Το άγριο και επιβλητικό Φαράγγι του Καψά βρίσκεται σχηματίζεται περίπου 9χλμ ανατολικά του Μακρύγιαλου και 33χλμ ανατολικά της Ιεράπετρας. Ονομάζεται και «Φαράγγι των Περβολακίων», καθώς η βορεινή του είσοδος αρχίζει από το απομονωμένο γραφικό χωριό Περβολάκια της επαρχίας Σητείας. Η έξοδος του βρίσκεται δίπλα στη Μονή Καψά, στο Νότιο Κρητικό Πέλαγος, όπου υπάρχει και η ήρεμη βοτσαλωτή παραλία του Καψά. Μέσα από το φαράγγι διέρχεται το ρέμα που συγκεντρώνει τα νερά από τη νότια μεριά του οροπεδίου των Αρμενοχανδράδων.
Το μήκος του φαραγγιού είναι περίπου 4.5χλμ και η διαδρομή στο φαράγγι δεν είναι ιδιαίτερα απαιτητική. Η πεζοπορία διαρκεί περίπου 2 ώρες, αν επιλέξετε να ανηφορήσετε από την νότια έξοδο του φαραγγιού (Μονή Καψά) προς τα Περιβολάκια. Αν, αντιθέτως, προτιμήσετε την ευκολότερη λύση, δηλαδή να κατηφορίσετε στο φαράγγι από τα Περιβολάκια ως τη Μονή Καψά, η διαδρομή διαρκεί 1.5 ώρες. Το εσωτερικό του φαραγγιού είναι εντυπωσιακό, με πανύψηλα τοιχώματα. Η βλάστηση είναι αρκετά περιορισμένη και το τοπίο είναι άνυδρο και ξηρό. Στη διάρκεια της διαδρομής υπάρχουν αρκετά σημεία που θα χρειαστεί να σκαρφαλώσετε, ενώ υπάρχουν και αρκετές πινακίδες. Ο δρόμος που συνδέει τον Μακρύγιαλο με το Γούδουρα περνάει ακριβώς δίπλα από την έξοδο του φαραγγιού.
Στο φαράγγι έχει εντοπιστεί ένα από τα σπανιότερα είδη φυτών στην Κρήτη, το Λιμόνιο του Κορνάρου (Limonium cornarianum). Το στενοενδημικό αυτό είδος έχει εντοπιστεί ως τώρα μόνο σε ένα μικρό πλάτωμα μέσα στο φαράγγι και στο νησάκι που βρίσκεται απέναντι από την Αγία Φωτιά.
Το μνημείο των Αυστριακών αναρριχητών
Στις 8 Μαΐου του 2015 μια ομάδα έμπειρων Αυστριακών αναρριχητών επισκέφτηκε το φαράγγι. Σκοπός τους ήταν η αναρρίχηση στα 150 μετρα σε μια κορυφή του βουνού που λειτουργεί ως πίστα αναρρίχησης. Δυστυχώς κατά τη διάρκεια της σύγχρονης καταρρίχησης, οι δυο πιο έμπειροι ορειβάτες, για ανεξήγητο λόγο, έπεσαν στο προτελευταίο ραπέλ στο κενό από ύψος 40 μέτρων. Δυο θρύλοι της αναρρίχησης, ο Albert Precht και ο Robert Jölli έχασαν τη ζωή τους, 68 και 67 ετών αντίστοιχα. Ο Precht ήταν ο πιο γνωστός Αυστριακός αναρριχητής έχοντας χαρτογραφήσει πάνω από 1000 πίστες στις Άλπεις. Ομοίως και ο Jölli. Στο σημείο που σκοτώθηκαν τώρα υπάρχει ένα μικρό μνημείο, μια κατακόρυφη μεταλλική πλακα που απεικονίζει έναν ορειβάτη να πέφτει και δίπλα της δυο φωτογραφίες των θυμάτων, το καπέλο του ενός, το σκοινί που κρατούσαν και εκατοντάδες βότσαλα με αφιερώσεις από όσους περνούν από το σημείο.